一、矛盾的背离
为了“稳住房价”，大家都知道央妈一直都在发力降准、降息。当一年期国债收益率在12月20日盘中一度跌破“1”，所有人都知道，2025年几件关于“钱”的大事就一定会发生了：
1、降准降息的力度一定会加大；
2、存款的利息将趋近于0；
3、贷款的利息将趋近于2；
4、在国内大循环下，一般商品的价格也会便宜；
5、化债的力度会更大；
很显然，“钱”多了，而且“钱”更便宜了。这对房地产而言，当然是利好，于是大家普遍憧憬，2025年就是行业的“拐点”。也就是“钱”不值钱的时候，资产就应该“值钱”。
但是，一回到现实中，我们会发现：
■ 万科为了回笼现金，打七折卖最优质的上海七宝广场；
■ 各地方政府纷纷上架各类资产，要“砸锅卖铁”；
■ 今年秋季艺术品拍卖，中国书画顶流的齐白石、张大千、李可染，价格腰斩；
■ 最新消费统计，北京、上海的下降幅度高于平均水平；
■ 我国储蓄存款水平（一半机构）仍然居高不下，虽然利息在不断下降。
这是怎么回事？这种矛盾的背离必然有着背后的道理。
我在上一篇文章说过，“转折，是一系列的观念事件”，不分析这背后的道理我们思维就会停留在矛盾的泥潭之中。
二、钱，不是价格的尺度，现金才是
我们都知道“钱”是衡量一切商品价格的“尺”，这把“尺”在一定时间内是不变的；我们也知道“钱”本身就是“财产”作为储存财富的工具。当这个“尺“和“工具”本身开始变化，比如“尺子”本身缩小了（降准降息），商品和其它资产的价格就上升了，这是通胀；“尺子”本身放大了（提准、升息），商品和其它资产就缩小了，这是“通缩”。
现在的问题是“尺子”本身在缩小，而商品和其它资产缩小得更厉害，这种度量互缩的游戏的背后，真正搞怪的是“流通中的现金”，也就是“通缩螺旋”的真正原因——“现金陷阱”！。
■ 为什么房子便宜了，买房人却不买了？只是害怕未来更便宜吗？
■ 为什么事业单位工资都要“保五争六” （保五个月争取六个月）？
■ 为什么“央国企”要开会督促不能拖欠工程款？
因为流通中的现金少了。
是这样吗？我们的M1、M2不都是双位数增长吗，怎么会钱不够用呢？当数据与体感二律背反的时候，就要将数据好好拆开来看了。
三、极化效应和涓滴效应
央妈放水，不是雨露均沾的普降喜雨，而是通过“政府投资、银行放贷、企业工资”这一个结构过程传导的。
这就必然带来美国经济学家阿尔伯特·赫希曼（Albert Otto Hirschman）在《经济发展战略》一书中所指出的：
经济进步不可能在任何地方同时出现，某些强有力的因素必然使经济增长集中在起点发生，这就是“极化效应”，当“极化”增长持续，带动其它地区就会产生“涓滴效应”。
“放水”也一样。比如放水先支持“新质生产力”就先出现了“极化效应”，只可惜，它们的增长不能长时间持续，反而大内卷造成产能过剩，不只没有“涓滴效应”，只有了“现金虹吸效应”，这种“放水”就产生不了有效的现金。
同时我们看到：
1、债务和相互拖欠的债务，是现金虹吸的黑洞
